Analiza rasti indeks LJSEX z metodo borznih balonov v obdobju Januar 2000 do Maj 2010

Povzetek

Članek se ukvarja z analizo prisotnosti borznih balonov osrednjega indeksa ljubljanske borze LJSEX v obdobju od januarja 2000 do maja 2010. Bolj podrobno v članku analiziram, ali so v danem obdobju nastali borzni baloni in anti-baloni ter ali je bilo možno le-te predvideti. Drugič, na podlagi metodologije anti-balonov poskušam napovedati tudi nadaljnje gibanje indeksa LJSEX. Kot ugotovim s pomočjo metodologije vzete iz statistične fizike, bi bilo moč nastanek borznega balona napovedati nekaj mesecev vnaprej. Po drugi strani pa je pok borznega balona težje napovedati. V okviru analize vpliva makroekonomskih faktorjev na delniške tečaje ugotovim, da so padajoče obrestne mere in povečana kreditna aktivnost močno botrovale nastanku borznega balona. Če je v primeru nastanka borznega balona močna soodvisnost med povečano kreditno aktivnostjo in rastjo delniškega tečaja, pa je pok balona težje pripisati zmanjšanju kreditne aktivnosti. S pomočjo metodologije napovedovanja tečajev v fazi anti-balonov (Johansen 1999a) ugotovim ,da lahko v prihodnjih letih na slovenskem delniškem trgu pričakujemo povečano volatilnost brez izrazitega trenda padanja ali rasti tečajev.